在雪球听了2场访谈，其中一场是李录在北大关于现代化的演讲，不仅看了原文，音频反复听了几遍。感受颇深。

面对现在的经济下行的周期环境，加上中美贸易，各种不确定的因素，如何去做投资。他在《中国，现代化，价值投资》书里提到一个观点。

• 经济3.0，财富是以公司的形式来体现
• 拥有股票就是拥有公司资产权益的一部分

这个观点让我豁然开朗，对股票投资有了完全不同的认识。而这次的演讲更深入理解了这个观点。

这次演讲中总结的价值投资的6个核心要点：

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1．股票不仅是一张可交易的纸，它代表了公司的一部分所有权。

2．市场先生提供给价值投资人的是服务，而非指导。

3．投资必须要有充足的安全边际。

4．投资人要明确自己的能力圈。

5．去有鱼的地方钓鱼。

6．财富是经济体中的购买力占比。价值投资的目标是在最具活力的经济体中，持有最有活力的公司的股份，来保持和增长财富。

前四点是价值投资中必备的基础能力，而演讲中对第五点和第六点的阐述 帮我解决了经济环境不确定的情况下，如何保持进行投资的困惑。

“湖中钓鱼”这个比喻真的很形象：

• 大湖里鱼多鱼少不用管，关键是找到“有鱼的地方”，专注在那里钓鱼。
• 持有经济体中最优秀公司的一部分股份，就像掌握了最好的鱼源。

对自己的启发和策略

拥有自身消费地中最好的公司股份，通过他们来保持和增长财富。即便是下跌你也是拥有最好的资产。相对整体环境下跌，相对持有的购买力比例是没有变的。而在环境向好的时候，会随着公司的发展而重新增加财富。但是前提要选对公司，就不得不回到价值投资的前4点观点。

对策略来说： 就是要在不同海域找到几个有鱼的地方。保持鱼的多样性。尽量避免洋流的影响。而在钓鱼的过程中，保持耐心。

资料

李录最新演讲：全球价值投资与时代